广东省财政厅的一纸新政，完结了当地政府投资基金惩处东谈主在惩处费收取上“稳赚不赔”的模式。

近日广东省财政厅公布的《广东省政府投资基金惩处主张》（下称《主张》）中，对于当地政府投资基金惩处费的新规引起外界温煦。

凭据《主张》，当地政府投资基金惩处费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预付，待基金产生收益或利息后补回。

中国东谈主民大学财政金融学院副教授胡波告诉第一财经，当前政府投资基金的惩处费一般是从基金钞票中支拨，并不摒除由本金承担，但此前并莫得具体章程从那处支付。这次广东《主张》明确惩处费只可从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，意味着政府投资基金投资后，淌若最终弗成挣钱，基金惩处东谈主将濒临无惩处费可收的气象。

有业内东谈主士向第一财经示意，淌若基金开动情况梦想，在后续产生了收益或利息，如实不错补回从本金中预付的惩处费部分。但淌若基金开动情况不睬想，名堂出现蚀本，基金惩处东谈主可能濒临压力。压力体当前既难以通过名堂退出来获取梦想的文牍，同期从本金中预付的惩处费该怎么补回还要打个问号。

国资基金50东谈主论坛书记长谢招煌告诉第一财经，广东《主张》愈加系统、愈加全面、愈加准确地规复了私募股权基金对私募基金惩处东谈主强拘谨的轨制上风。举例，对惩处费的章程体当前鼓吹政府投资基金去彩选出更稳妥条款，更能匡助政府投资保值升值，更能为当代化产业体系补短板的惩处东谈主。异日，广东省的这一模式，可能会被其他省市效仿。

政府投资基金惩处费是支付给基金惩处东谈主的惩处酬金，用于支付基金的平方惩处、运作等用度，这亦然基金惩处东谈主的主要收入起原。比年来，政府投资基金惩处费以实缴出资或骨子投资金额为计费基础，按一定的费率来计提，一般不会跳跃3%，多在1%傍边。

政府投资基金惩处费一般按一定比例从钞票中索求，但广东上述《主张》初次明确只允许从基金收益或利息中支付。这其着实本年3月广东省公开的《主张（征求意见稿）》中就有体现。

上述《主张（意见稿）》正文中，并莫得上述政府投资基金惩处费起原表述。但在正文附件2《基金惩处用度计提公法及相关圭表》中，明确用度起原从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支。

胡波示意，其时看到上述意见稿表述，他提议可能会出现一些问题，比如基金惩处东谈主为了确保拿到惩处费，可能挑升放缓投资节律，将资金闲置在银行账户，进而从利息收入中收取惩处费。“这次讲求《主张》出台后，增多了‘如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预付，待基金产生收益或利息后补回’，这有助于幸免上述情形。”胡波说。

值得防护的是，这次《主张》印发之日（2025年5月31日）起施行。《主张》施行范围限于广东省，其中深圳市可按照国务院相关章程制定腹地区政府投资基金惩处主张。

而此前《主张》征求意见稿称，对本主张印发前已坚决条约并在条约中明确惩处费圭表的，按原细目圭表施行；已坚决条约但未明确惩处费圭表的，按照本办章程范施行。

对于广东政府投资基金只可从基金收益或利息中支付这一新规，各方有不同主张。

胡波示意，从基金惩处东谈主角度来看，投资东谈主给惩处东谈主一定的惩处费是合理的买卖安排，当前确切整个资管产物皆是从基金账户里支付惩处费，“旱涝保收”。但另一方面从投资东谈主感受来说，淌若基金最终莫得投资收益、利息，基金惩处东谈主不应该拿惩处费。比如最近中国证监会发布《鼓吹公募基金高质料发展行动决策》也在优化基金收费模式，均衡好基金公司盈利与投资者赢得感的关系。

“因此各方皆有各自道理。基金惩处费原则上应该从基金钞票中支拨，问题要道在于用度合理，即投资东谈主既然罗致确信基金惩处东谈主，理当支付惩处东谈主合理的惩处费，障翳为了惩处基金所发生的必要且合理用度支拨。”胡波说。

谢招煌合计，政府投资基金惩处主张从财政念念维去看政府投资基金惩处。这次广东《主张》明确了不允许惩处东谈主从财政的本金列支惩处费，更规复了财政资金应劳动于当代化产业体系构建，劳动于产业财政，进而劳动于弘大老匹夫的民生福祉。这意味着饱读吹惩处东谈主团队将政府投资基金惩处好，去完满补产业链短板的历程中获取更多的收益。曩昔主要靠惩处费存活的基金惩处东谈主将冉冉被淘汰，淌若出现惩处东谈主拿不到惩处费的情况，那么证据这个惩处团队不稳妥条款，不是及格的惩处东谈主。

这次《主张》还明确，政府投资基金惩处用度按照商场化原则协商细目，依据基金观察评价遵循情况赐与禁闭拨付。基金惩处费一般应以实缴出资或骨子投资金额为计费基础，合理细目计提圭表。基金存续期满后不得收取惩处费。

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