证券时报记者 卓泳

群众化波涛势不可挡，国内企业正疾步“出海”，竞逐策略高地。据商务部数据，2024年中国全行业对外径直投资超1.1万亿元东说念主民币，同比增长11.3%。“走出去”不仅受到企业的极大热心，如故现时国内一级市集上不少VC/PE（风险投资和私募股权投资）机构正在捏续布局的界限。在企业出海经由中，创投契构演出着怎样的变装？又有怎样的商机？

企业出海现新趋势新性情

在一级市集举座出手严慎的2024年，有一个赛说念却被繁密VC/PE机构视为坚苦的增量市集，这即是出海。“不出海、就出局”，不仅给好多企业带来危境感，还促使创投契构不得不将眼神投向企业出海。

谁在出海，有怎样的趋势？连年运行热心企业出海见识的恒旭成天职析指出，这两年，企业出海呈现出一些新趋势和新性情。

一方面，从企业出海的市集来看，东南亚、中东、拉好意思等新兴市集成为连年的热门地区，尤其是经济增长飞速、破钞市集后劲宽绰的东南亚和印度市集。另一方面，出海模式也发生了深切变革。从早期简便的产物出口和代工模式，迟缓向品牌化、生态化和数字化转机。如今，越来越多的企业聘请国外建厂、腹地化运营，进行全渠说念整合。

此外，企业出海的行业踱步也愈增加元化，新动力、智能汽车、破钞科技、医疗健康等高附加值行业成为出海的主力军，与此同期，这些赛说念也受到海表里投资东说念主的高度热心。而从出海产物的变化来看，从低附加值产物向高附加值、高本事含量的产物转型，如新动力汽车、智能驾驶、东说念主工智能（AI）芯片等。

“现时群众供应链正资格从‘成本驱动’向‘安全驱动’的转机，区域化、近岸化、盟友化趋势日益明显。在此配景下，中国企业需加速供应链群众化备份及原土化升级，构建策略纵深。”恒旭成本联合东说念主朱家春浮现。

作念企业出海背后的“赋能者”

在企业出海经由中，创投契组成为紧迫的“赋能者”。在近期恒旭成本召开的“恒友汇”出海主题算作上，恒旭成本董事长陆永涛先容，在出海业务中，恒旭成本不仅热心短期财务陈述，编削式与被投资企业的遥远勾通，助力其竣事群众化发展指标。同期，恒旭成本通过收购新动力钞票，获得“碳积分”，提高出海企业的中枢竞争力。

除了给以资金因循，创投契构还能在企业出海经由中弘扬资源整合的上风。朱家春浮现，恒旭成本通过整合产业链资源、提供生态圈赋能，助力中国企业从“产物出海”向“品牌出海”转型，最终竣事群众化品牌的高溢价与可捏续发展。

而早在2016年就布局国外市集，并在国外缔造原土化投资团队的众为成本，则将眼神投向了跨境投资业务上，为企业跨境并购提供“枪弹”和才略因循。众为成本联合东说念主徐薇在禁受记者采访时浮现，众为成本在挖掘国外优质模式的同期，还与国内大型产业方勾通进行跨境并购，操纵本身国外团队上风寻找潜在优质钞票，并与产业方一王人整合运营钞票，竣事钞票的升值。

境外模式并购退出愈加指点

在现时国内一级市集多数靠近退出难题之下，创投契构掘金国外的同期，能否另辟退前途径？

受访东说念主士均浮现，海表里退出的模式无非IPO、并购、股权转让，粗略与企业建树分成与回购要求。但值得一提的是，境外的并购退出市集让模式的退出愈加便利。“国外的并购市集相比进修，即便模式弗成孤独IPO，产业方也不规划买过来，咱们还不错把模式卖给其他的并购基金。”徐薇浮现。

在投资仍是出海粗略准备出海的企业标的时，企业产物的“高附加值”成为投资机构紧迫的考量身分。徐薇浮现，“咱们投资出海企业时，最初要评估其产物和业务的竞争力，能否开脱廉价竞争的模式，通过提高产物竞争力来赢得国外客户的认同和溢价，这是企业在国外站稳脚跟的枢纽。”

除此除外，恒旭成本方面还提到，企业的市蚁合乎才智、腹地化运营才智，包括供应链、渠说念和团队解决、品牌开导才智等，都是其热心的重心。

徐薇坦言，地缘政事身分对企业出海的影响日益突显，中国企业在国外市集常常碰到市集准入适度、监管风险等问题，这对企业的发展组成了较大梗阻。

徐薇提议，企业出海一定要合理磋磨干预不同国度市集的轨则。而关于专门进行跨境并购的产业方，除了琢磨并购资金之外，更需要爱好并购后的整合使命，尤其是文化和会。“可通过高管团队互派、加强与当地政府和企业相通、尊重ESG圭臬等模式，减少文化各异带来的负面影响，从而提高境外并购的生着力。”徐薇说。

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