跨界天外光伏，明阳智能（601615）收到上交所问询函。

　　1月23日晚，明阳智能公告称，公司收到了上交所上市公司处分一部《对于对明阳明智动力集团股份公司刊行股份及支付现款购买钞票预案信息败露的问询函》。问询函针对明阳智能败露的收购中山德华芯片技艺有限公司（以下简称“德华芯片”）100%股权并召募配套资金的预案，提倡了多少需要阐发和补充败露的问题。

　　问询函转机的重要问题是德华芯片的合手续盈利才调。据预案败露，德华芯片于2015年8月设置，2023年度、2024年度和2025年1-9月辞别完贞洁利润215.55万元、-4257.5万元和-2022.62万元，处于微利或赔本景况。同期，德华芯片主要从事半导体外延片、芯片、电源系统的研发和产业化，客户较汇注，卑鄙关系行业发展受国度产业计谋和行业议论的影响较大。

　　上交所条款明阳智能阐发德华芯片的具体盈利模式，是否属于简易拼装厂商；补充败露德华芯片所处细分行业、竞争阵势、同业业可比公司情况，阐发德华芯片行业地位和竞争优残障；阐发德华芯片客户汇注度高是否妥当行业常规，是否存在单一客户依赖或主要客户流失风险，是否具备合手续判辨的盈利才调，以及本次并购是否故意于增强上市公司合手续谋划才调。

　　其次，问询函还转机本次往复的配景及指标。本次往复组成关联往复，德华芯片推行适度东说念办法超担任上市公司董事、副总裁，同期为上市公司推行适度东说念主的至支属。

　　上交所条款明阳智能补充败露往复两边协同效应的具体体现、后续整合安排及关系风险，并阐发上市公司向关联方收购赔本宗旨的主要谈判及必要性、合感性。同期，需阐发德华芯片鼓励中财务投资者退出的原因，以及是否存在对赌条约等不利于上市公司的安排。

　　值得防护的是，本次往复停牌前的股价异动雷同激励监管转机。问询函提到，明阳智能股票于2026年1月13日停牌决策本次往复，停牌前股价涨幅较大，其中1月12日股价涨停。上交所条款明阳智能全面自查并核实内幕信息知情东说念主近期股票往复情况，阐发是否存在内幕往复等监犯违法情形。

　　据悉，明阳智能近一个月股价涨幅跳跃54%。复牌当日，公司一字涨停，股价报21.65元/股，总市值489.61亿元。

　　明阳智能是国内头部风电整机商，主交易务包括风机及中枢部件的遐想制造与运维就业。据彭博新动力财经（BNEF）阐发，2024年明阳智能以12.2GW的新增装机容量位列众人第四。

　　公开良友裸露，德华芯片业务聚焦于空间太阳电板、柔性太阳电板等居品，具备从材想到空间动力系统的全产业链研制才调。其研发的砷化镓空间太阳电板，已冲破海外技艺壁垒欧洲杯体育，完了过错技艺自主可控，领有32%砷化镓空间太阳电板的批产才调，主营居品近三年平均市集占有率跳跃30%。